营收增长缓慢利润下降 洽洽食品遇困境

近日，洽洽食品公布了2017年年报。年报显示，2017年报告期内公司实现营收36.03亿元，同比增长2.55%，净利润3.19亿元，同比下降了9.75%。洽洽食品的这一表现，也促使了投资者选择用脚投票：自4月23日至27日，公司股价连续下跌了5个交易日，由4月23日开盘时的16.50元跌到4月27日收盘时的14.22元，蒸发了将近14%的市值。

年报出炉投资者用脚投票 洽洽食品连跌五日

近日，洽洽食品披露了2017年年报，年报显示，公司2017年1至12月实现营业收入36.03亿元，同比增长2.55%;食品加工制造行业平均营业收入增长率为11.29%;归属于上市公司股东的净利润3.19亿元，同比下降9.75%，食品加工制造行业平均净利润增长率为10.23%，公司每股收益为0.63元。公司表示，销售收入较上年同期有所下降及毛利率下降，故利润预测较上年同期有所下降。

年报出炉后，洽洽食品股价出现下滑。23日(年报出炉后第一个交易日)，公司股价开始出现下跌，跌幅为0.98%，全天共流出1470.12万元，净流入率为-15.90%。到了24日，股价更是出现了大幅下跌。9时34分，洽洽食品开始出现异动，股价大幅下跌5.19%。截止当天收盘，股价下跌了6.17%，成交了15万手，换手率达3.19%，其中净流出2255.09万元，超大单流出2554.86万元。

截止4月27日节前最后一个交易日，洽洽食品仍未止住下跌态势。4月25日下跌0.86%，26日下跌3.85%，27日收盘时下跌2%。公司股价由4月23日开盘时的16.50元跌到4月27日收盘时的14.22元，蒸发了将近14%的市值。

业务构成相对单一 过度依赖葵花子产品

洽洽食品2017年年报“不好看”，与其业务构成相对单一密不可分。资料显示，洽洽成立于2001年8月9日。是一家以传统炒货、坚果为主营，集自主研发、规模生产、市场营销为一体的现代休闲食品企业，公司专业从事坚果炒货食品的生产和销售，产品种类齐全，品质优良，主要产品有葵花子类、西瓜子类、豆类、南瓜子类、花生类等传统炒货产品和以开心果、核桃、杏仁等为代表的高档坚果产品。

经过十多年的发展，洽洽由一个普通休闲食品成长如今的中国驰名商标，其间开创了多项工艺创新，促进了中国坚果炒货行业的整体发展。然而作为休闲产品的龙头企业，洽洽食品因其业务构成相对单一，过度依赖瓜子产品，近两年的表现实在难以令人满意。

近几年来,我国休闲食品市场需求额每年超过千亿元,市场规模逐渐地增长,休闲食品消费也在快速增长。据中商产业研究院报道,休闲食品规模从2010年4014亿元增长到2016年8224亿元,预计到2020年达12984亿元,2016年至2020年复合增长率达12.1%。而洽洽食品2015年营收仅增长6.35%，2016年增长6.09%，2017年更是仅增长了2.55%。

数据显示，洽洽食品过度依赖其葵花子产品，葵花子业务占了其全部业务的70%左右。2015年洽洽食品葵花子总营收24.86亿元，2016年为25.35亿元，2017年更是出现了下滑，总营收为25.04亿元。葵花子业务的不景气也间接导致了洽洽食品的增长缓慢。

由于业务不好，洽洽对公司主要业务的描述中从2015年及2016年时的“国内坚果炒货领域的第一品牌”，改为2017年的“国内坚果炒货领域的领导品牌”。

谋求转型受阻 电商、海外渠道增长放缓

面对困局，洽洽并非没有谋求转型：“积极拥抱互联网，聚焦休闲食品行业，将继续以坚果炒货业务为核心，加强渠道精耕以及新渠道建设的力度。”洽洽在其2017年报中，阐述了自身的发展战略。不过，其转型也面临着诸多困难。

以电商为例，近年来洽洽在电商层面的布局力度不可谓不大。公司于2014年展开线上电商布局，成立电商公司味乐园，加大电商投入。同时公司积极推进与成熟电商企业的产品和股权合作。依托公司旗舰店、网上超市、微商城的建设，完成线上线下一体化布局。

然而，洽洽在电商上，与三只松鼠、良品铺子等差距明显。以三只松鼠为例，据电子商务研究中心统计：2014至2016年，三只松鼠营业收入分别为9.24亿元、20.43亿元、44.22亿元;而净利润也从创业之初的亏损迅速蹿升至2016年的2.36亿元。而洽洽电商营收仅为2016财年的1.95亿元和2017财年的1.96亿元，占营业收入比重甚至出现下滑，作为老牌休闲食品企业的江湖地位及市场份额，已然岌岌可危。

在海外市场上，洽洽的增速也出现了明显的放缓。2015年至2016年，洽洽海外营收从1.2亿元增长至1.77亿元，占总营收比重也从3.67%增长至5.04%。2017年，洽洽海外营收为2.15亿元，占总营收比重的5.98%，增速出现下降。

不过，虽然2017年洽洽各方面的表现不能让资本市场和投资者满意，但受益于春节期间的强势表现，2018年一季度洽洽出现了明显的好转：一季度公司实现营收10.27亿元，同比增长28.44%，实现净利润8386.18万元，同比增长8.82%。

2018年，洽洽食品业绩能否出现明显的回升，新华网将持续关注。