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茅台为何会像普洱茶那样成为投资品

2017-11-29 16:54:55        来源:新京报

推陈致新

随着茅台酒的消费属性不断被弱化,不能再单纯地将其看做消费品,而应该看成能带来未来回报的资本品。

11月中旬,茅台股价一举突破700元大关,最高攻至719.96元,公司总市值也突破9000亿元。随后,茅台股价开启下跌模式。11月28日收盘价为648.23元。在茅台股价这波行情背后,是全国范围内的茅台酒短缺。很多人都反映,从正常渠道很难买到茅台酒。除了正常消费增长之外,近年来,茅台酒已经继玉石、普洱茶等之后,成为新的炒作和囤积对象。

尽管酒价短期下跌,不过从全年来看,投资收藏茅台酒仍然是很多人的选择。

为什么茅台酒会成炒家青睐的对象?主要原因是,茅台年份越久,被认为品质越高,需求者越多,价格越高。茅台的消费属性不断被弱化,而金融属性被空前放大。因此,不能单纯地将其当成消费品,而应看成能带来未来回报的资本品。

茅台酒成为炒作对象,和“蒜你狠”“姜你军”等还是有所不同。“蒜你狠”“姜你军”是炒家依据供求关系而预期它们短期价格涨跌,蒜和姜本身并不能带来时间回报。茅台酒并不是今天才成为投资品。像一些30年的茅台,价格已经涨至十几万了。

人们热炒茅台酒,说明大家看好茅台酒的未来消费前景。作为中国最著名的白酒,茅台的价格相对于不断增长的货币量来说,并不算很高。越来越多的人喝得起茅台酒,茅台的市场需求大,但茅台的产量有限,再加上“酒越陈越好”的消费观加持,人们自然有理由看好茅台酒未来的价格。尽管今年茅台酒厂宣称放量供应,那也远远无法满足市场需求。

人们对茅台酒的热情,还说明大家对资本性收入比较渴望。以前,房子是很多人获得资本性收入的最大来源之一,但随着房子的限购、限贷等政策的出台,从这个途径获得资本性收入付出的交易成本太高。再说,房子投资金额大,交易麻烦,普通人越来越买不起,哪有囤积茅台酒方便?

人们热衷投资茅台酒,还有一个原因就是茅台酒没有像房子那么重的税费。个人出售二手房,又有营业税,又有个人所得税,未来即便不出售,也可能有房产税。而囤积茅台酒则没有这些顾虑。

如今,人们对资本性收入热衷是好事。这能鼓励人们投资、生产更多的资本品,有利于未来经济增长。尤其是中国面临老龄化问题,人们自然希望获得更多资本性收入,以应对老年时收入下降困境。

但对茅台酒的投资热情,或许反映了,应该为人们获得资本性收入进行更多松绑,以免大家挤在少数投资渠道上。

人们对茅台酒的追逐会形成炒作泡沫吗?其实,防止资产泡沫的最好办法,就是让资产的效率提高,让资产流动更容易,让人们有更多分散投资的机会。

假如实体经济投资、中小企业投资普遍回报高,人们可以从其他渠道获得更多的资本性收入,那么,茅台酒的收益或许就不会这么引人注目了。事实上,投资茅台酒获利的现象早已存在,但不像今天这样引人注目。原因就在于,在经济增速高的时代,获得高回报的机会多,投资茅台酒的收益不算惊人。

越来越多的人喝得起茅台酒,这本身就体现了中国经济发展的成就。但如果茅台酒过于吸引人们的投资,那却需要多思考了。

邓新华(学者)

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